行业JAKKS Pacific 公布 2025 年第四季度及全年业绩
JAKKS Pacific 在 2026 年 2 月 19 日发布 2025 年第四季度及全年业绩，并将于同日举行分析师电话会议。公司董事会宣布每股 0.25 美元的季度现金股息，将于 2026 年 3 月 30 日支付。
其他
财报与资本
财报、经营数据、融资与上市。
摘要由 AI 生成
行业卡游亮相2026年马年春晚 首个卡牌类独家合作伙伴
卡游成为央视春晚史上首个卡牌类独家合作伙伴，推出“骐骥驰骋典藏卡”礼盒。春晚现场发放卡牌并宣布线上发售，2万套礼盒瞬间售罄。
卡牌/TCG卡游财报/经营
行业成立不足一年获亿元融资，潮玩黑马OHKU聚焦海外市场
新锐潮玩品牌OHKU成立不到一年，单月营收近千万，毛利率超50%，并于2025年底完成近亿元首轮融资。其80%收入来自海外，通过直营加经销模式在全球拥有4000多个销售网点，主打自有IP“绒绒怪”。
出海观点/趋势谷子/周边
行业桑尼森迪与Suplay递交港股上市申请 卡牌潮玩企业上市潮延续
桑尼森迪和Suplay近期递交港股上市申请，加上此前排队中的卡游、52TOYS等，卡牌潮玩领域上市企业名单进一步延长。桑尼森迪在平价立体IP玩具市场排名第一，Suplay在收藏级非对战卡牌市场位居首位。
出海融资/上市渠道/门店
观点数读2025：卡牌市场规模缩水，资本扎堆与细分赛道突围
2025年国内非对战式卡牌市场规模达235亿元，同比收缩26.8%。卡游、集卡社等头部品牌热销品数量下滑，但TCG、球星卡及影视综收藏卡等细分赛道表现亮眼，资本与出海布局持续加码。
卡牌/TCG卡游出海
行业桑尼森迪向港交所递交招股书，瞄准10元以下平价潮玩市场
桑尼森迪于1月8日向港交所递交招股书，背靠高瓴资本，主打3.9元至19.9元的平价潮玩。公司主要依靠授权IP开发产品，毛利率低于泡泡玛特等同行，计划通过港股上市募集资金加强自研IP能力。
出海融资/上市渠道/门店
行业2025年潮玩融资回暖 上市公司加码布局多元赛道
2025年国内潮玩领域重要融资活动超15起，亿元级案例频现。上市公司如万达电影、阅文集团、量子之歌等通过投资或并购入局，恺英网络推出AI潮玩产品，元隆雅图拓展零售渠道，泡泡玛特海外收入增速显著。
出海融资/上市渠道/门店
行业集卡社母公司杰森娱乐获数亿元融资，卡游上市申请失效
集卡社母公司杰森娱乐宣布获得新一轮数亿元战略融资，投资方包括央视融媒体基金、三七互娱等。同期，卡游港股上市申请因招股书失效而受阻。专家指出卡牌市场增长潜力大，但公司需拓展边界以突破发展天花板。
卡牌/TCG观点/趋势卡游
行业泡泡玛特与TOP TOY业绩大增，X11 IPO四次递表未果
泡泡玛特2025年第三季度收益同比增长245%至250%，TOP TOY第三季度收入增长111.4%至5.75亿元。KK集团IPO四次递表均失效，2020年至2022年累计亏损76.36亿元。
泡泡玛特TOP TOY出海
资本泡泡玛特市值蒸发超2000亿，Labubu热度消退与海外增速放缓
泡泡玛特股价较峰值下跌超40%，市值蒸发2000亿港元。尽管三季度海外收入暴增，但Labubu热度下降导致二级市场溢价缩水，机构减持且分析师下调目标价，公司正从爆发式增长转向可持续增长。
二级市场出海观点/趋势
观点泡泡玛特市值蒸发超2000亿，Labubu热度退潮致股价重挫
泡泡玛特股价较峰值下跌超40%，市值蒸发2000亿港元，机构持仓量下降约31%。Labubu隐藏款溢价缩水超50%，常规款在二手平台跌破零售价，分析师预计公司正从爆发式增长转向可持续增长。
二级市场观点/趋势盲盒
行情股价下跌1/3，泡泡玛特打击黄牛错了吗？
泡泡玛特股价较年内高点下跌超1/3，做空机构报告指出其增长放缓及IP集中度过高。公司通过提升产能、取消积分兑换及限购策略打击黄牛，试图回归产品本质，但Labubu等热门款在二手市场价格崩盘，引发对IP价值及品控的担忧。
二级市场泡泡玛特LABUBU
行业52TOYS向港交所递交招股书 拟募资扩渠道与海外布局
52TOYS向港交所递交招股书，拟募资用于直营渠道建设及东南亚、美日等海外市场门店拓展。公司2024年营收6.30亿元但净亏损1.22亿元，毛利率39.9%，且高度依赖授权IP，核心合约将于2026-2027年到期。
出海融资/上市渠道/门店
行业卡游二闯IPO失败：高盈利与“类博彩”争议
港交所显示卡游招股书失效，这是其继2024年1月后第二次上市失败。尽管卡游营收利润亮眼且市占率第一，但因其“类博彩”商业模式及未成年人保护问题，面临监管压力。
卡牌/TCG泡泡玛特监管/维权
行业JAKKS 公布 2025 年第三季度业绩并宣布派息
JAKKS Pacific 公布了 2025 年第三季度业绩，并将于 10 月 30 日召开分析师电话会议。公司董事会宣布每股派发 0.25 美元季度现金股息，将于 12 月 29 日支付。
其他
资本JAKKS 2025 年第三季度财报：营收下滑但净收入增长
JAKKS 2025 年第三季度净销售额为 2.112 亿美元，同比下降 34%。公司通过削减成本和调整信贷结构，实现净收入 1989.2 万美元，同比增长 38%。
资本泡泡玛特股价大跌8.08% 创近半年最大单日跌幅
受港股新消费股拖累，泡泡玛特10月21日收盘大跌8.08%至250.4港元/股。尽管三季度业绩大增且摩根大通上调目标价，但股价较8月高点已回调近15%。同期，LABUBU等新品在二级市场溢价显著，WHY SO SERIOUS系列隐藏款溢价达13.4倍。
泡泡玛特LABUBU盲盒
行业TOP TOY、卡游与集卡社推进港股上市进程
9月，名创优品旗下TOP TOY向港交所递交招股书，卡牌公司集卡社被曝正在推进上市进程。今年早些时候，52TOYS和卡游也已向港股递交申请。
出海融资/上市渠道/门店
资本摩根大通上调泡泡玛特目标价至320港元，预计2025年销售大增
摩根大通将泡泡玛特目标价上调至320港元，预计今年销售及盈利分别增长165%和276%。公司计划年内新开店超200家，海外门店增至128间。
出海观点/趋势泡泡玛特
行业名创优品发力设计师玩具市场：定制化电商与线下快闪店并举
名创优品正通过针对不同电商平台的定制化策略，以及哈利波特等主题的线下快闪店，强化其IP运营能力。公司计划将玩具品牌TOP TOY分拆上市，并已将业务重心转向IP衍生品。
渠道/门店联名/IP盲盒
行业TOP TOY申请港股上市，融资4亿元控股多家潮玩公司
TOP TOY于2025年9月26日向港交所提交招股书，申请上市。公司2025年上半年营收13.6亿元，毛利4.41亿元，利润1.8亿元。截至2025年6月30日，门店数量为293家，会员超1000万。2025年7月完成A轮融资约4.27亿元，投后估值90亿元。
渠道/门店盲盒手办/GK
行业泡泡玛特上半年营收139亿，LABUBU系列收入48亿
泡泡玛特2025年上半年营收138.8亿元，同比增长204.4%。THE MONSTERS系列收入48.1亿元，LABUBU贡献主要增长。毛绒品类营收61.4亿元，占比44.2%，首次超过手办。
盲盒搪胶毛绒手办/GK
行业万代南梦宫财报：高达IP收入创历史新高，龙珠等IP下滑
万代南梦宫2026年3月财年第一季度财报显示，高达IP收入同比增长81.2%至654亿日元，创历史新高。同期龙珠、海贼王等热门IP收入均出现下滑。
高达万代
资本泡泡玛特股价创历史新高，摩根士丹利维持增持评级
泡泡玛特股价8月7日盘中一度涨近6%，最高触及293.40港元。摩根士丹利研报看好其平台价值，维持365港元目标价及增持评级。公司2025年上半年收入同比增超200%，净利润同比增超350%。
二级市场泡泡玛特
资本JAKKS 2025 年第二季度财报：净销售额 1.19 亿美元，净亏损 231.9 万美元
JAKKS 2025 年第二季度净销售额为 1.19 亿美元，同比下降 20%；净亏损 231.9 万美元，每股亏损 0.21 美元。公司已终止与摩根大通的信贷协议，并签署了与 BMO 银行的新信贷协议。
行业Labubu爆火、泡泡玛特业绩大增，市场为何不买账？
泡泡玛特2025年上半年营收增速同比增长不低于200%，净利润同比增长可能超过100%。尽管业绩强劲，市场反应冷淡，反映出二级市场情绪与基本面之间的差异。
二级市场泡泡玛特LABUBU
资本卡游备战IPO：押注影视卡牌与IP矩阵扩张
卡游在2025年4月再次向港交所递交招股书，计划上市。公司正通过开发《哪吒2》等影视卡牌产品，并扩充IP矩阵至70个，以降低对奥特曼、小马宝莉等核心IP的依赖，同时吸引更广泛的成年用户群体。
卡牌/TCG泡泡玛特52TOYS
资本JAKKS 公布 2025 年第二季度业绩并宣布派息
JAKKS 于 2025 年 7 月 24 日发布 2025 年第二季度业绩，并宣布每股 0.25 美元的季度现金股息，将于 2025 年 9 月 30 日支付。
渠道/门店